新LPR首秀!央行定调房贷利率不下降,利率并轨加速谁将受益?

发表时间:2019-08-22 09:12

8月20日,中国人民银行发布了新的贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为4.25%,相较此前1年期LPR的4.31%小幅下降;5年期以上LPR为4.85%。值得注意的是,LPR不仅是企业贷款利率的主要参考,也是房贷利率的参考基准。因此,此次LPR下降引发不少购房者的关注。


新的报价机制下,个人房贷业务会不会有单独的方案?个人房贷利率下限的政策会否调整?利率并轨加速,谁将受益?你想知道的,万通融资都整理好了,一起看看吧。


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LPR并未实现实质性的“降息”


1年期4.25%,5年期以上4.85%,新的贷款市场报价利率(LPR)报价20日首次出炉。相较于4.31%的老LPR,此次1年期LPR下行6个基点,也比同期贷款基准利率4.35%低10个基点。


分析人士认为,此次公布的LPR并未实现实质性的“降息”。 1年期贷款利率(4.35%)下浮10%后是3.915%,是当前贷款利率的实际底线。只要1年期LPR不低于3.915%这一当前底线,则本次LPR改革不应被视作“降息”。


对于后续LPR会否实现实质性“降息”,分析人士认为,一看MLF利率,二看报价行加点幅度。由于8月24日将有1490亿元MLF顺延至下周一到期,到时续作MLF利率是否调整值得重点关注。


实际上,传统意义上的降息,是指下调银行贷款基准利率,以实现市场实际利率回归合理水平,对基准利率的调整主要观察物价水平和宏观经济的变化。


相关分析人士认为,下一步央行会密切关注国内宏观经济下行压力、物价、一般贷款利率下行程度,决定是否下调公开市场操作利率,实施降息的时点或在三季度末或四季度初期。


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央行定调房贷利率不下降


对于备受关注的房贷利率变化,中国人民银行副行长刘国强在20日举行的国务院政策例行吹风会上表示,房贷利率由参考基准利率变为参考LPR,但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定,并肯定“房贷的利率不下降”。


刘国强明确指出,对于房地产市场,要坚决贯彻落实7月30日中央政治局会议的要求,坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段,确保差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率基本稳定。


在刘国强看来,落实“房住不炒”的目标定位,就得做到房贷的增量不扩张、房贷的利率不下降。这次改革完善LPR形成机制,重点在于深化利率市场化改革,并运用改革的办法推动降低实体经济的融资成本。


对于个人房贷业务会不会有单独的方案,新老的贷款合同划断的具体要求是怎么样的?刘国强则表示需调研以后再明确,近期,人民银行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告。


相关研究人员认为,当下货币政策主要是定向调控,鼓励支持方向是制造业等实体企业,对于房地产贷款投放则进行合理控制,特别是加强对存在高杠杆经营的大型房企的融资行为的监管。在此背景下,低成本资金不会过度流向房地产行业。


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优质企业融资成本或更低


通过改革完善LPR形成机制,贷款利率“两轨合一轨”又迈进一大步。


2018年以来,市场利率水平一直在下降,现十年期国债收益率在3%左右,较2018年年初下降约1个百分点。但贷款利率的降幅则远不及市场利率,2019年上半年,新发放的普惠型小微企业贷款平均利率6.82%,较去年平均水平下降0.58个百分点。


“虽然市场利率下来了,但是贷款利率的‘地板’比较硬,下降幅度相对较小。这是目前市场利率下行明显,但是实体经济感受不足的一个重要原因,也是当前利率市场化改革需要迫切解决的核心问题。”刘国强介绍,目前我国的贷款利率上下限已经放开,但仍保留存贷款基准利率,存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题,影响货币政策有效传导。


此前银行的贷款利率主要是基于基准贷款利率,如果基准贷款利率长期保持稳定,政策利率的变化就不容易传导到实际贷款利率。为此,人民银行决定改革完善LPR形成机制,并要求各行在新发放的贷款中主要参考LPR定价。


针对贷款利率“换锚”,人民银行货币政策委员会委员马骏表示,银行的贷款利率以后要跟LPR挂钩,LPR又与中期借贷便利利率(MLF)挂钩,这样就建立了比较顺畅的传导机制。未来如果政策利率下降,贷款利率也会跟着下降,有助于降低企业的融资成本,而资质较优的企业可能更受益于改革。


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银行须提高市场化定价能力


采用LPR对银行内部管理提出更高要求,尤其是LPR下降或影响银行息差和收益。对此,中国银保监会副主席周亮表示,银行必须抓紧练好内功,提高市场化定价能力。


“银行的贷款自主定价能力提升以后,综合竞争力提升,有利于银行长期可持续发展和稳健经营。”人民银行货币政策司司长孙国峰表示,短期内贷款利率下降也可能会对银行的息差、盈利有一定的影响,但另一方面就存款利率来说,存款基准利率是保留的,而且将在未来较长时间内保留,人民银行也将指导市场利率定价自律机制,加强对存款利率的自律管理,维护市场竞争秩序,稳住银行负债端的成本,为银行可持续发展营造有利的条件。


专家表示,尽管我国利率市场化改革已取得重要进展,但最终实现“两轨并一轨”,畅通利率传导的“最后一公里”仍需努力。


文内信息主要综合自中国网、新华网、上海证券报、中国证券报。


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